柚子寶說錢

財務槓桿就是用別人的錢來加強你的報酬率。

我們可以從資產報酬率開始著手，也就是一個投資者的角度切入。

如果我們用自己的投資本金進行投資，則每一段時間內我們都可以計算一下自己的績效如何，

這個績效的算法可以" 資產報酬率"來作為表示，以下為公式:

資產報酬率=[(期末資產-期初資產)/(期初資產)]X100% 

但是這種作法並沒有考慮到資產的所有權，也就是如果投資人所擁有的資金其實根本不是他的錢!但是他一樣可以利用這筆資金來投資，以創造更大的實質獲利。

這樣的額外資金，就是"財務槓桿"。最常見的來源就是用銀行借貸的方式，因此你的報酬率就必須要能夠考量借貸利息才是你的實質獲利。

因此我們就可以得到一個"財務槓桿"的計算公式:

財務槓桿總報酬率=資產報酬率+(貸款/自有基金)X(資產報酬率-貸款利率)

(貸款/自有基金):槓桿倍數

(資產報酬率-貸款利率):利差

以下是財務槓桿總報酬率的計算推導:

(Ref:http://www.masterhsiao.com.tw/RateOfReturn/FinancialLeverage/FinancialLeverage.htm)

從這個公式我們就可以知道，第一個要考量的就是"利差"

若為正利差，則藉由槓桿倍數我們就可以得到更大的報酬；反之，你就會得到非常大的虧損。

因此在做投資時，你必須善用所有可能的分析方法，去達到穩定的資產報酬率。

接著，在合適的貸款利率下，建構出穩定的利差，就可以在短時間創造非常大的實質獲利。